在地缘冲突升温、油价突破100美元的背景下，过度避险行为可能导致投资者错失AI浪潮带来的结构性机遇。
路透社分析文章指出，当前市场最大的悖论在于：最大的投资风险，恰恰是“回避风险”本身。
科技巨头与市场情绪脱节
周四，尽管宏观避险情绪主导市场，但亚洲半导体巨头却逆势创下新高。受AI需求强劲及亮眼财报驱动，台积电股价一度飙升逾4%，触及2135元新台币的历史天价，市值突破55兆元新台币。与此同时，SK海力士股价也突破120万韩元，其季度营业利润激增近4倍。
与此形成鲜明对比的是，由于伊朗在霍尔木兹海峡的动作加剧了市场对滞胀的担忧，美国股市周四小幅下跌，投资者从科技股转向公用事业等防御性板块。
“风险回避”的双重陷阱
投资者目前面临两难境地：一是地缘政治风险，中东冲突持续将推高非洲及全球的借贷成本；二是踏空风险，由于对宏观局势的过度担忧而选择持有现金，可能会错失由AI驱动的“超级周期”结构性机遇。
尽管受能源成本上升及软件股业绩波动影响，市场波动加剧，但SK海力士和三星证券等机构认为，半导体行业已不再仅仅是周期性的，而是转型为基于AI基础设施的“质量优先”业务。
分析师警告，在当前环境下，完全的“风险回避”可能会跑输大市。真正的风险在于，由于短期的恐慌而忽视了以AI和半导体为代表的长线结构性增长引擎。
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责任编辑：张俊 SF065
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